Начинающийся мировой кризис: Почему обвал доллара России не страшен 

Берсенев Евгений 

Американский госдолг, санкции против Китая, торговые войны. Гнездо «черных лебедей» — в Вашингтоне 

Очередная стая «черных лебедей» для мировой экономики замечена фондом «Росконгресс», выпустившим доклад «Ключевые события 2025. Геоэкономика. Прогнозы. Основные риски».

Как известно, «черным лебедем» в экономике принято называть внезапное и трудно прогнозируемое событие, способное вызвать значительные последствия. Термин получил широкое хождение с подачи американского писателя, философа, бывшего трейдера и риск-менеджера Нассима Талеба.

Авторы упомянутого доклада основным риском для мировой экономики в 2025 г. считают «торговую войну всех со всеми» с максимальной эскалацией тарифов и, как следствие, повторение «Великой депрессии» в терминах обвала торговли.

Кроме того, одним из самых предсказуемых кризисов эксперты «Росконгресса» называют американскую долговую проблему. Как известно, в ноябре 2024-го государственная задолженность США перевалил отметку 36 трлн долларов, что составляет примерно $107 тыс. на каждого жителя страны. При этом предлагаемое Трампом снижение налогов только усугубит ситуацию с дефицитом бюджета и госдолгом, отмечается в документе. 

Кроме того, мировая экономика может испытать немалые трудности, если Иран, вовлеченный в ряд конфликтов, выберет сценарий наиболее жесткого противодействия противникам.

Не исключены угрозы военного столкновения между двумя Кореями, а также усиления противоборства вокруг Тайваня. «Эти события способны вызвать катастрофические последствия для мировой экономики, но оцениваются как маловероятные в 2025 году», — считают в «Росконгрессе».

Также нельзя исключать проблем для мировой экономики от киберугроз, повреждения цифровой инфраструктуры, например, подводных интернет-кабелей. По словам авторов доклада, «мировая финансовая инфраструктура чрезвычайно зависима от быстродействия сети», при этом «99% межконтинентального интернет-трафика идет по подводным волоконно-оптическим кабелям».

Риски для мировой торговли, безусловно, являются наиболее существенными, считает член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.

— Если Трамп введет жесткие санкции против Китая, развитие экономики этой страны замедлится, и тогда упадут цены на нефть. Для нашей страны это может оказаться весьма болезненным обстоятельством. 

«СП»: Могут ли в результате политики будущей американской администрации появиться еще какие-то проблемы?

— Многие заявления Трампа, касающиеся Канады, Мексики, Гренландии, заставляют вспомнить мировой экономический кризис 2008 года в связи с проблемой растущего госдолга США. Тогда говорили, что американский президент может принять решение о введении амеро — единой валюты для США, Канады и Мексики. И после этого практически списать задолженность.

Понятно, что для «плохих парней», типа России или Китая, реструктуризация американского долга будет произведена по жесткому варианту, в результате которого они мало что получат. 

Впрочем, нам это не грозит — у нас нет американских бондов. Но Китаю сильно не повезет, если Штаты решатся на что-то подобное.

Раньше проблема американского долга была «спящей», поскольку ключевая ставка у них была около нуля, поэтому ничего страшного не было. Но в настоящее время, с ростом ставки, это может нести большие угрозы. Кроме того, я считаю есть риск повторения пандемии.

«СП»: Некий новый ковид?

— В последнее время довольно активно поднялись в цене акции фармацевтических компаний. При этом аналитики затрудняются дать оценку этому повышению. Выдвигают объяснение, что, мол, в Китае распространяется старый вирус.

Однако звучит этот аргумент не очень убедительно. Ситуация чем-то напоминает ту, что имела место в начале распространения ковида. Посмотрим. Но исключать такую ситуацию нельзя.

«СП»: Насколько вообще в прогнозировании процессов корректен термин «черные лебеди»? Нет ли в этом элемента манипуляции?

— Термин, конечно, довольно популярный, я сам его использую. Что касается манипулирования сознанием и финансовыми рынками через новости, информационные потоки — это было всегда. Особенно если учесть, что финансовые рынки довольно чувствительны в своей реакции на новости, даже фейковые. Один из ярких примеров — «черный вторник» в нашей стране. 

Экономист, доцент кафедры экономической политики и экономических измерений ГУУ Максим Чирков сомневается, что локальные вооруженные конфликты могут в 2025 г. нанести серьезный удар по мировой экономике.

— Я бы выделил проблему госдолга США. Если другие проблемы можно решить мирным путем — скажем, переговорами, переводом в политическую плоскость, то для ситуации с американским госдолгом какой-то мягкий вариант не просматривается. Здесь все варианты плохие или очень плохие.

Возможен дефолт по облигациям США, это обвалит не только американскую, но и мировую финансовую систему. Более того, несет прямую угрозу некоторым государствам. 

Нужно учесть, что западные страны, одни из ведущих потребителей ресурсов и производимой продукции, свои расчеты чаще всего ведут в долларах. И обрушение западной финансовой пирамиды приведет к серьезным последствиям для мировой экономики.

«СП»: Всегда ли в прогнозах о мировой экономике уместно использование такого термина, как «черный лебедь»?

— Конечно, элемент манипуляции здесь присутствует. Как показывает практика, негативные явления в экономике достаточно сложно спрогнозировать. Эксперты, рассуждающие о них, конечно, не могут стопроцентно гарантировать, случится какая-то неприятность, или нет.

Поэтому они допускают манипулирование общественным мнением, разумеется, с определенным умыслом.

Можно вспомнить ковид в 2020-м, события на Украине в 2022-м — их никто предсказать не смог. Конечно, были какие-то разговоры на эту тему, но оценить их последствия для мировой экономики — такого не было.

Другое дело, что негативные прогнозы заставляют граждан и компании каким-то образом готовиться к осложнениям, мобилизуют их, а это не всегда плохо.