Россия снова берёт в долг за границей, не трогая «кубышки»

Минфин РФ разместил в начале недели четыре транша суверенных еврооблигаций на общую сумму около 7 млрд долларов (6 млрд долларов и 725 млн евро). Долларовые ставки по проданным бумагам оказались в диапазоне от 3,664% годовых (облигации со сроком до погашения 5 лет) до 6,08% годовых (30-летние бумаги), ставка по заимствованиям в евро на 7 лет составила 3,702% годовых. За один день Минфин привлёк на внешнем рынке весь запланированный на текущий год объём капитала, пишет «Прайм».

Долгие годы Россия не занимала деньги на внешних рынках: наоборот, правительство активно гасило свои финансовые обязательства перед иностранными кредиторами. С 2000 по 2012 год внешний государственный долг страны снизился с 158,7 млрд долларов до 33,5 млрд долларов. По итогам прошлого года сумма долга выросла до 50,8 млрд долларов, или около 2,5% ВВП. По данным на 1 августа, размер внешнего госдолга РФ составил 49,55 млрд долларов. На сегодняшний день страна имеет один из самых низких уровней внешнего государственного долга по отношению к ВВП среди ведущих экономик планеты.

К идее вернуться к практике внешних заимствований правительство подтолкнуло снижение доходов бюджета относительно запланированных при одновременном наличии значительного объёма взятых на себя обязательств. Президент Путин во время одного из своих выступлений при этом предостерёг от чрезмерных объёмов заимствований. Как показывает практика последних лет (ситуация в Греции, на Кипре, в некоторых других странах ЕС), невысокий уровень внешнего долга — важнейшая составляющая экономического суверенитета страны.

При этом, казалось бы, зачем влезать в долги, которые надо обслуживать, когда у страны есть деньги? В «фондах-кубышках» — Резервном фонде и Фонде национального благосостояния — сосредоточены почти 6 трлн рублей, что на порядок превосходит объём привлечённых в ходе размещения средств. Ответ следующий: условия расходования капитала этих фондов строго регламентированы. Резервный фонд планируется «распечатать» в случае значительного снижения нефтегазовых доходов (а цены на нефть в последнее время достаточно высоки), а ФНБ предназначен исключительно для дополнительного финансирования пенсионных накоплений граждан страны. Затыкать сегодня бюджетные дыры этими деньгами, в соответствии с действующим законодательством, правительство не может.

В целом устойчивая макроэкономическая ситуация в России вкупе с невысокой долговой нагрузкой позволяют занимать деньги на достаточно привлекательных условиях. В способность России исправно платить по своим обязательствам верят: спрос в ходе размещения облигаций 9 сентября втрое превысил предложение. Пока внешний государственный долг находится на столь низких уровнях, никакой значительной угрозы для экономики он не представляет.